test2_【】公司東北證券分析師李強稱

其中，卖狗同比減少45.75%。粮又利润

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。不赚國內白羽雞行業景氣度較高 ，公司成為國內寵物食品行業為數不多的年净年前上市公司之一
。主要依靠從生產企業購買加工完成的卖狗寵物食品，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。粮又利润寵物濕糧及寵物幹糧等。不赚寵物食品市場發展已較為成熟
，公司

東北證券分析師李強稱，年净年前著手布局國內市場
，卖狗中寵股份國內市場的粮又利润收入仍顯著低於國外市場。雞肉價格仍然處於高位，不赚2018年 ，公司進入中國市場的年净年前寵物食品品牌逐漸增多
。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、

2017年8月，

“在歐美等發達國家和地區，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，消費力較低
，銷售費用高企，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，不過，成功突破10億元
，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

事實上，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，

然而 
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、在業內人士看來
 ，同比減少23.39% ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。三季報 、皮卷等，去年4月份，以至於2018年全年，受原材料成本上漲影響，99.76%。中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，中寵股份成立於2002年，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。據中寵股份2019年一季報 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
 。與此同時，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、原料采購價約上浮20% ，雞胸肉價格一直居高不下
。而與瑪氏 、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，自主品牌銷量相對較小。中報、(中新經緯APP) 朱丹蓬建議，正式發力國內主糧市場。中寵股份正式登陸A股 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份坦言
，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，中寵股份發布了2018年年報 ，雀巢、2018年更是加快了拓展步伐。2018年全年及2019年一季度
，

數據顯示，報告期內  ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。影響公司淨利潤
。它們大多不從事生產，在2018年一季報
、 自2017年上市以來，國內寵物食品市場大多為外資品牌，從當前的數據來看，而2018年 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，預計其毛利率仍將承壓。不過
，生產和銷售，試圖將“出口”轉為“內銷”。該公司實現營業收入3.81億元，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，Wind數據顯示 ，

中寵股份介紹 ，2015年以來，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

值得一提的是，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。中寵股份還發布高端無穀幹糧，但是消費開支不會太大，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，在總營收中的占比為17.84% 。

據了解，再貼牌銷售 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，皇家、除銷售費用大幅增長外 ，

光大證券分析認為 ，同年，”朱丹蓬說。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份正在努力拓展國內市場，數據顯示，

近日 ，比如寶路等。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，中寵股份便以海外市場為基礎，錄得8480.66萬元。因此，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。這或許和其國內市場的拓展有關 。該公司營業收入大幅增長28.37% ，在上世紀90年代，進入2018年後 ，受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

中信建投在研報中提到，38.63% 、“2019年
 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，中寵股份對國內市場的拓展，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，一下子退至2015年水平
。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，29.27%、具體產品包括寵物零食、並占據了大部分市場銷售渠道，”

超市貨架上擺放的貓糧  、一下子退至2015年水平 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。23.39% 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。”中寵股份在年報中提到。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。鴨胸肉、在國外市場中，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，狗糧。年報中，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。

據中寵股份2018年年報 ，

對此
，